长华集团：9月27日接受机构调研包括知名机构聚鸣投资的共14家机构参与
2022年9月29日长华集团（605018）发布公告称公司于2022年9月27日接受机构调研，东吴证券黄细里 孟璐、广杰投资吴刚 熊巍巍、聚鸣投资郭宣宏、沙钢投资李胜男、正煊资本朱芃旭、华夏基金连骁、辰翔投资石佳艺、敦和资管陈俊源、汇添富闫永清、建信信托刘宏程、CloudAlpha刘畅、中金财富姚勇、淳厚基金陈印、财信证券顾少华参与。
问：展望未来三年，请公司的方向性规划如何？
答：公司在员工激励时已提出未来三年规划，即以公司层面制定的业绩考核目标为2022-2024年营业收入分别达到18亿元、25亿元、30亿元，整体保持较快增长。公司产品结构在不断升级和完善，产品涵盖高强度紧固件、螺母板、冲焊件、冲铝件、铸铝件，并配备柔性模块化、全机器人自动化装配线。凭借大型零部件自动化装配能力，产品结构优势，轻量化的冲焊铸铝总成件是公司未来发展的方向。
问：请贵公司在紧固件及冲焊件的产品结构情况？
答：公司紧固件一直处于国内行业领先地位，上市后公司扩充了紧固件、冲焊件产能，新建了大型铝压铸生产线。未来，新建项目完全达产后，公司紧固件的产值将会超过15亿，冲焊件在18亿元左右，大型铝铸件在5亿元左右。
问：随着新能源汽车的增长，请公司在此业务中的占比情况怎么样？
答：随着新能源汽车快速增长，一方面公司积极开拓传统车企的新能源汽车市场业务，另一方面公司加大了新势力新能源汽车市场开拓力度。凭借研发、质量及成本优势，与国内头部新势力合作不断深入，公司新能源汽车配套产品在不断增加，营收增长较快。同时，从产品结构上，公司争取更多的集成件、总成件等大件，进一步提高单车价值占比。新势力品种多，公司凭借研发实力、产品品质、供货能力、成本优势体现竞争优势，争取更多订单，展现头部零部件企业实力。
问：请公司下游需求是否能支持公司扩产？
答：公司一直专注并看好国内汽车行业发展，未来如果中国整车出口市场进一步打开，对于国内主机厂及汽车零部件企业来说又将有一大波红利。公司对新扩产能非常慎重，是有一部分产品定点在手的情况下去新建的，有在手订单支撑。今年定增的三个项目，我们于2021年上半年就开始开工建设，其中年产20亿件汽车高强度紧固件项目一是瞄准进口替代，主要生产高强度、高性能产品；二是新能源汽车用的紧固件，这两部分都拥有广阔的市场。另外冲焊件方面，广州增城工厂是租赁厂房，面积较小，产能受限。公司在广州清远购置近100亩地，投资冲焊件项目，更好的服务珠三角的整车厂客户。轻量化汽车铝部件项目是顺应新能源发展趋势，满足汽车轻量化和零部件一体化市场需求，拥有广阔的市场空间。长华集团立足汽车产业近30年，客户结构非常优质，产能可以得到很好的消化。
问：前副车架是一个集成性的产品，国内生产企业较少，请公司是如何进入体系内2的？
答：公司一款冲焊铸铝前副车架总成件从2021年底为武汉及广州本田的八款车型开始供货。该款前副车架原来是钢制的，为其体系内厂家生产，国内企业要想切入比较难。公司同本田长期合作，连续三年成为本田的优秀供应商，拥有独立的研发中心，具有较强的与客户合作开发能力。公司获得这款前副车架的定点主要是凭借长期的合作互信、产品结构、质量稳定、成本优势以及自动化的装配能力。
问：请公司上半年利润下滑比较大的原因是什么？
答：1、上半年受疫情影响，国内汽车产销量下滑，公司4-5月产能利用率不高；2、原材料价格上涨；3、人工成本等刚性支出没有减少。
问：公司成本占比中，请业绩受产能利用率影响较大原因？
答：公司固定资产投入及人工支出较大，产能利用率到达一定的程度才能实现盈利。受疫情影响，4-5月份产能利用率不高，但同时各项刚性成本支出还在，导致不能完全体现效益。
问：新势力目前增速较快，请公司同竞争对手相比有什么优势？
答：公司深耕汽车零部件行业近30年，在技术研发、质量管控、制造成本控制、智能制造、优质客户资源等方面都具有竞争优势。公司产品结构在不断升级，涉及新能源汽车电池、电机、电控、底盘等专用配件将进一步放量，带来新的业务增长点，公司产品将更好的助力未来新能源汽车的发展。
问：请贵公司总结下目前新势力供应车企有哪些，发展如何？
答：新能源汽车是公司重点关注领域，公司一直以来非常积极开拓新能源汽车市场，公司产品在新能源汽车领域的应用和实现的销售收入快速增长，公司已为多家头部造车新势力企业批量供货，并持续获取新订单，新能源汽车业务营收快速增长。因公司与相关客户签署保密协议，相关客户名称不便透露。从长远发展来看，未来公司新能源汽车业务占比将进一步提升。
答：公司今明两年的增长主要来自三方面一是IPO募投项目的放量，是主要的增量；二是公司加大了新能源汽车客户的开拓力度，随着客户的增加，公司产品应用的增加及新能源汽车进一步增长，这也将为公司带来较大的增长；三是公司产品的升级，随着公司更多的集成件、总成件等大件实现批量供货，附加值及单车价值占比将进一步提升。2023年，本次非公开三个募投项目陆续开始放量，公司将实现跨越式发展。
问：公司募投项目建设进度怎么样？
答：公司2020年上市后，进入了发展快车道，紧紧围绕新能源汽车及轻量化铝压铸零部件做了重点布局，新建了年产20亿件汽车高强度紧固件生产线建设项目、轻量化汽车铝部件智能化生产基地项目，汽车冲焊件（广清产业园）生产基地建设项目，均于2021年上半年开工建设，建设期为两年，预计今年年底完成设备安装，明年一季度进入试生产，整体建设进度符合预期。
长华集团（605018）主营业务：汽车金属零部件的研发、生产、销售
长华集团2022中报显示，公司主营收入7.64亿元，同比上升7.86%；归母净利润3030.64万元，同比下降65.72%；扣非净利润2801.45万元，同比下降67.66%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.17亿元，同比下降13.8%；单季度归母净利润-551.94万元，同比下降110.78%；单季度扣非净利润-651.48万元，同比下降112.87%；负债率15.61%，投资收益2043.77万元，财务费用-167.37万元，毛利率15.54%。
该股蕞近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，长华集团（605018）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，蕞高5星）
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